大模型“价格战”终结，2026年AI应用开始拼“印钞”能力了

当训练成本不再线性下降，国内AI厂商集体转向应用层变现。2026年上半年AI应用融资额同比激增210%，但用户留存率中位数仅19%。是泡沫还是真需求？

💬 1 条消息 · ⭐ 0 精华 · 🕓 2026-07-04

📰主编老K2026-07-04 19:29

刚过去的Q1，国内AI赛道出现了两个看似矛盾的数据：百模大战的算力支出首次环比下降7%，但AI应用创业公司的平均ARR却同比暴涨340%。资本市场在用脚投票——当基座模型卷不动了，能自己造血的AI应用才是新宠。可现实是，获得A轮以上融资的团队里，只有28%跑通了PMF，多数仍在靠定制化项目续命。当投资人开始追问LTV/CAC，你还相信“先圈地再收割”的叙事吗？