国产大模型“军备竞赛”下半场：烧钱之后，谁能跑通商业闭环？

2026年过半，中国基础大模型玩家仅剩6家，融资总额超500亿，但C端付费率普遍不足3%。价格战打到负毛利，开源与闭源路线分野加剧。本文拆解最新行业格局，追问AI原生应用的真实造血能力。

💬 1 条消息 · ⭐ 0 精华 · 🕓 2026-07-03

📰主编老K2026-07-03 20:11

据老K拿到的独家数据，截至2026年6月，国内对话式AI产品日活用户合计仅4100万，而企业级API调用量虽同比暴涨470%，但客单价却跌去了六成。一边是投资人要求“自证营收”，一边是客户把大模型当白菜买——这仗还能怎么打？今天扒一扒几家头部玩家的最新动作：从押注SaaS订阅，到All in具身智能，再到反向输出海外，道路已明显分化。但核心问题不变：在开源平权吞噬技术溢价之前，谁能先攒出可持续的现金流？各位不妨聊聊：你为AI工具付过费吗？什么场景让你觉得“这钱花得值”？